宏观利好促沪期铜波动，但面临压力震荡整理

　　长江有色金属网

　　周五早盘沪期铜高开走弱，盘面涨势压力上升，截止09：45最新报价每吨77600元，小涨30元，涨幅0.04%。现货市场成交冷清，下游货商入场询价寥寥，现货升水依然承压，持货商调价幅度有限，市场交投依然不活跃，预计日内成交表现一般。

　　宏观方面，美国总统特朗普透露可能与中国达成新的贸易协议，缓解了全球贸易战的忧虑，增强了市场消费信心。受此影响，美元指数和美国国债收益率回落，为铜等工业金属价格提供了上涨动力，国内外铜价均呈现强势。同时，中国楼市回暖和政策会议即将召开，市场乐观情绪升温，推动沪期铜持续高位运行。

　　基本面方面，中国铜精矿加工费持续下滑，矿端供应紧张。下游企业全面复工复产，加工端开工率回升，带动了原材料采购需求的增加，现货升水止跌企稳。然而，库存仍在累积，需求端尚未快速进入上升通道，限制了铜价的上行空间。

　　综合来看，宏观利好因素提振铜价，但基本面库存压力限制上行空间。预计短期现货铜价延续涨势，压力位7.8万，建议货商逢高出货。