美国6月核心资本品订单意外下滑 出货量温和增长

　　美国6月关键资本品新订单意外下降，而出货量实现温和增长，表明二季度企业设备支出大幅放缓。在特朗普对进口商品全面提高关税前，企业提前采购活动推动一季度设备支出创2020年三季度以来最快增速。

　　尽管为避免商品价格进一步上涨，部分与关税相关的支出仍在持续，但关税最终水平的不确定性已促使部分企业暂缓资本支出。

　　桑坦德美国资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“这种疲软态势与近月来大量企业报告相符——在关税及其他政策前景明朗前，企业纷纷推迟投资计划。”

　　美国商务部普查局周五数据显示，反映企业支出计划的重要指标——剔除飞机的非国防资本品订单6月下降0.7%，5月增幅上修至2.0%。经济学家此前预测这类核心资本品订单将增长0.2%。5月初值报增长1.7%。

　　计入GDP设备支出分项的核心资本品出货量6月增长0.4%，5月为增长0.5%。上述数据未作通胀调整。

　　经济学家指出，经通胀调整后，数据表明企业设备支出在上季度急剧放缓（一季度年化增速达23.7%），部分机构甚至预测会出现温和收缩。

　　万神殿宏观经济学资深美国经济学家奥利弗-艾伦分析称：“名义核心出货量自去年末持续上升，但增长几乎完全来自资本品价格上涨而非数量增加。尽管《美丽大法案》提供税收优惠，但由于贸易政策不确定性，许多企业将继续搁置资本支出项目，基础设备投资可能持续低迷。”

　　无党派国会预算办公室估算，《美丽大法案》的减税和支出条款将使36.2万亿美元国债再增3.4万亿美元，未来十年仅能推动通胀调整后GDP年均增长0.5%。该法案已由特朗普本月早些时候签署生效。

　　标普全球周四调查显示，其7月制造业PMI初值自去年12月以来首次陷入萎缩。标普全球指出：“进口关税的任何保护主义益处，往往被物价上涨和成本上升的担忧所抵消。”亚特兰大联储预测二季度经济年化增速将反弹至2.4%，主要反映进口流量的逆转（一季度进口拖累GDP下降0.5%）。官方二季度GDP初值将于下周公布。

　　6月非国防资本品订单暴跌24.0%（5月激增50.0%），相关出货量下降0.9%（5月持平）。耐用消费品订单（包括烤面包机至飞机等使用寿命超三年产品）下降9.3%，因商用飞机订单从高位回落，部分逆转5月16.5%的涨幅。商用飞机订单上月骤降51.8%（5月飙升231.6%），部分得益于5月特朗普访问卡塔尔期间，卡塔尔航空向波音订购150架客机的推动。

　　波音官网数据显示，6月获得116架飞机订单（5月为303架）。这家飞机制造商将受益于特朗普政府推动的贸易协议。花旗经济学家维罗妮卡·克拉克指出：“这可能使订单保持相对高位，从而支持飞机生产。国际飞机交付将通过出口而非企业投资渠道提振GDP。”