金丰来:黄金剧震下的机会窗口

8月4日，在经历一个相对平静的夏季后，就业数据的意外低迷再次点燃黄金市场，华尔街的多头也开始加速布局。金丰来表示，随着金价上周收于每盎司3350美元这一关键阻力位，市场情绪明显转向乐观，反映出黄金市场的高度敏感性和极强的反应能力。

　　尽管早前公布的美国第二季度GDP增长达3%，一度令黄金承压回调，但部分经济学家认为这一数据对国际贸易波动仍高度敏感，缺乏持续性支撑。金丰来表示，黄金在上周初走势偏弱，美联储如预期维持利率不变，且主席鲍威尔在会后释放鹰派信号，称“尚未就9月做出决定”，一度削弱了市场对降息的预期。

　　然而，市场的转折点出现在上周末前夕。美国劳工统计局数据显示，7月非农就业岗位仅增加7.3万个，而5月和6月的数据也遭到大幅下修——合计减少25.8万个岗位。这意味着，6月和5月分别仅创造了1.4万和1.9万个就业岗位。金丰来分析，这一系列疲弱的就业数据打破了“就业市场坚实”的假设，直接迫使市场重新计入9月降息的可能性，并推动金价强劲反弹。

　　Adrian Day认为，就业市场远未达到鲍威尔所说的“稳健”状态，疲软的数据加剧了美联储降息的压力。而经历两周的金价回调后，市场情绪正在急剧反弹。根据上周的Kitco黄金调查，参与的17位市场分析师中无一看空黄金，显示出市场一致性的看多氛围。

　　不过，也有分析师提醒市场需保持谨慎。David Morrison表示，尽管就业数据对黄金形成利好，但金价仍处于区间震荡阶段，突破3400美元后能否稳固仍待观察。他指出，此轮上涨背后是美元的快速回落，而非农就业数据本身波动性较大，不能单独作为趋势判定依据。技术层面来看，动能指标已从超买区域回调，为进一步上涨留出空间。金丰来也认为，当前黄金市场的上涨逻辑更趋复杂，需结合美元、利率及通胀预期共同评估。

　　除就业数据影响外，全球避险需求也对黄金构成支撑。尽管美日、欧美新达成的贸易协议在一定程度上缓解了不确定性，但8月初开始，加拿大、印度、南非、瑞士等多个经济体仍面临不同程度的关税上调，最高达39%。金丰来认为，这种关税压力将促使多国降低对美元的依赖，使黄金在全球货币体系中继续巩固其地位。

　　Tastylive.com的Chris Vecchio指出，“关税意味着各国将减少使用美元进行结算，黄金将成为替代性货币资产。”与此同时，Darin Newsom也提到，由于地缘政治的不确定性加剧，黄金再次成为避险首选，“只要新的贸易威胁持续，黄金的买盘就不会中断。”

　　Bannockburn Capital的Marc Chandler表示，疲软的就业数据叠加美债收益率下行与美元走弱，可能帮助黄金构筑底部。若金价突破3375美元，将有望冲击3440美元目标位。金丰来预计，市场对于9月及第四季度的降息预期将继续支撑金价走势，短期内技术动能与政策博弈将交织影响黄金的突破路径。金丰来建议投资者关注本周公布的通胀与消费数据，同时结合技术指标和全球市场情绪，灵活把握黄金在高波动区间内的多空节奏。